Não faz muito sentido mesmo não (estou falando do nome) mas basicamente é uma aplicação rodando em um servidor que você não tem que gerenciar pra fazer funcionar, tudo é gerenciado por terceiros a unica coisa que você controla nesse caso é seu código. Então o nome realmente não faz sentido, existe um server ele só é abstraído.

no que eu entendi, serverless é quando a sua aplicação sobe, executa a tarefa, e logo depois encerra. não tem um servidor mantendo um state constante da aplicação.
por isso a ideia de "sem servidor".